中新社北京1月29日電 (陶思閱)北京時(shí)間29日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變，該結(jié)果符合市場(chǎng)預(yù)期。在參與利率決策投票的12人中，美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭和克里斯托弗·沃勒投出反對(duì)票，二人主張降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　自2025年9月起，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)三次降息，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，這些降息決策的出臺(tái)過(guò)程頗具爭(zhēng)議，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員明確反對(duì)降息，另一方則主張以更快的節(jié)奏下調(diào)利率，兩派意見(jiàn)分歧多次公開(kāi)顯現(xiàn)。

　　“下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的選擇，已演化為兩種幾乎截然不同的市場(chǎng)運(yùn)行模式的二元抉擇?！鄙徣A資產(chǎn)管理公司管理合伙人洪灝認(rèn)為，要理解當(dāng)下情況，首先要破除美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的運(yùn)作是完全獨(dú)立于美國(guó)政府的觀念。其實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性過(guò)去是、現(xiàn)在依然是政府內(nèi)部的獨(dú)立性，而非獨(dú)立于美政府之外。

　　此次議息結(jié)果公布后，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性在面臨威脅的情況下能“按兵不動(dòng)”多久以及在何種情況下重新開(kāi)始降息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在記者會(huì)上表示，“并不打算明確設(shè)立一個(gè)關(guān)于何時(shí)再次降息或是否在下次會(huì)議降息的指標(biāo)，會(huì)在逐次會(huì)議中做出決策，并研判經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、事態(tài)變化及其他所有因素?！?/p>

　　回顧過(guò)往，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息的主要依據(jù)是就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯惡化，或通脹率朝目標(biāo)水平回落。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，這兩種情況尚未發(fā)生，為美聯(lián)儲(chǔ)提供了“按兵不動(dòng)”的依據(jù)。一方面，盡管美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)疲軟，但2025年12月失業(yè)率回落至4.4%，且消費(fèi)者支出依然強(qiáng)勁；另一方面，通脹率仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平。

　　不少業(yè)內(nèi)人士表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策長(zhǎng)期軌跡存在一系列分歧，但短期立場(chǎng)可能仍是保持耐心，因?yàn)?025年的一系列降息舉措正在對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

　　申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉分析，2026年，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏或?qū)ⅰ昂笾谩?。上半年，美?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的特征或?yàn)樵鲩L(zhǎng)有韌性、就業(yè)企穩(wěn)、通脹磨頂，美聯(lián)儲(chǔ)或暫停降息；下半年，美聯(lián)儲(chǔ)或重啟降息，共計(jì)1至2次。

　　高盛依據(jù)美國(guó)消費(fèi)者支出有韌性、服務(wù)業(yè)通脹持續(xù)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)今年美聯(lián)儲(chǔ)降息將在6月和9月進(jìn)行。

　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利則傾向于美聯(lián)儲(chǔ)今年將全程維持利率不變，下一次貨幣政策調(diào)整可能會(huì)在2027年下半年。(完)